El economista Andrés Asiain, integrante del Centro de Estudios Scalabrini Ortiz, dialogó con RADIO REALPOLITIK FM (www.realpolitik.fm) y analizó el rumbo económico del gobierno de Javier Milei, la evolución de las reservas, el endeudamiento de las familias, las tasas de interés y la incertidumbre en torno a los 4 billones de pesos que el Tesoro tomó de más.

Al analizar la orientación económica del Gobierno, Asiain sostuvo que se trata de una transformación con consecuencias diferenciadas para los distintos sectores. "Básicamente es un proceso de instauración del programa liberal que tiene claros ganadores y perdedores", señaló.

En ese sentido, explicó que algunas actividades vinculadas a la explotación de recursos naturales muestran una evolución favorable mientras que otros sectores atraviesan mayores dificultades. "Vemos crecer muy fuerte las actividades extractivas de recursos primarios, las agrícolas, minera, hidrocarburos, mientras lo que es la industria, el mercado interno está para atrás", describió.

El economista vinculó este escenario con un esquema orientado a las exportaciones de productos primarios y cuestionó el impacto que tiene sobre los ingresos de los trabajadores. "Lo tradicional y habitual de un modelo liberal que apuesta a un modelo primario exportador a restaurar ese tipo de modelo en Argentina", afirmó.

Uno de los puntos centrales de la entrevista fue el crecimiento de las reservas internacionales en paralelo con el aumento de los depósitos en dólares de los argentinos. Según Asiain, existe una relación que debe ser observada con atención ante una eventual salida de depósitos.

"Básicamente lo que nosotros estamos viendo que el incremento de las reservas durante la gestión Milei se da en paralelo a un incremento de los depósitos en dólares de la población", explicó. Luego detalló: "Cuando vos haces el número, las reservas son más o menos 49,000 millones de dólares, los depósitos son 41,000 millones de dólares. Entonces es casi el 80 por ciento".

Para el economista, una parte de este fenómeno puede explicarse por el blanqueo de capitales, aunque también hubo una demanda de dólares por parte de los ahorristas luego del levantamiento del cepo. "Estos mientras se queden en los bancos no hay problemas. El problema es si el día de mañana hay una salida de depósitos", advirtió.

Asiain también cuestionó la posibilidad de utilizar los depósitos en dólares para financiar créditos destinados a personas que reciben sus ingresos en pesos. Para el especialista, esa alternativa podría generar un riesgo adicional para el sistema financiero. "Y ahí sí se introduce un riesgo grande porque lo que se estaría haciendo es prestar esta plata de los ahorristas a gente que gana en pesos", sostuvo. Además, alertó sobre las consecuencias que podría tener una devaluación brusca para quienes contraigan ese tipo de deuda.

"Esto genera un riesgo de incobrabilidad fuerte de créditos por parte de los bancos. Esto desata una salida de depósito de los ahorristas que tiene miedo de que nunca le devuelvan la plata y termina en una situación similar a lo que fue el corralito en 2002", planteó.

En paralelo, señaló que el endeudamiento de los hogares ya atraviesa un escenario delicado. "Hay una situación ya bastante comprometida patrimonialmente de la familia y aumentarle el riesgo con crédito en dólares, poniendo después en riesgo a todo el sistema bancario, para nosotros es bastante imprudente", consideró.

Tasas de interés y endeudamiento familiar

El economista también cuestionó la eliminación de los límites a las tasas de interés y aseguró que la medida no produjo el efecto que había sido anunciado. "Lejos de eso, las tasas subieron en términos reales una bestialidad", afirmó.

Para graficar el impacto del costo financiero, Asiain planteó el ejemplo de un crédito para comprar un automóvil. "Hoy más o menos vos pedís un crédito, para un auto si lo pediste en un banco, más o menos en un año pagaste el 80 por ciento del auto en intereses, o sea, ni siquiera devolviste el capital, solo en intereses pagaste casi el 80 por ciento del auto", explicó.

Respecto del futuro de la actividad económica, Asiain consideró que, por el momento, no observa un escenario de fuerte aceleración ni un deterioro inmediato de las principales variables. "Por ahora la economía se mantiene más o menos como en un estado de acamiento, se mantiene por el dólar estable todo en general", señaló.

En ese marco, sostuvo que la economía presenta comportamientos diferentes según el sector. "La actividad económica tiene sectores que crecen, sectores que caen, el consumo lo mismo y la perspectiva hacia delante para nosotros es que se mantenga así", indicó.

Su proyección apunta a una continuidad del esquema actual si no aparecen factores externos que alteren las condiciones financieras. "Si no pasan cosas de afuera, digamos así como viene la mano, nosotros creemos que van a seguir igual con una economía a dos velocidades, los sectores mercado interno medio estancado mientras siguen impulsando los sectores primarios", sostuvo.

Sobre el final de la entrevista, Asiain analizó la polémica por los aproximadamente $4 billones que el Tesoro habría tomado por encima de los vencimientos que debía afrontar y cuya ubicación generó interrogantes. "Pidió más plata de la que le vencía deuda, le pidió plata para pagar esa deuda y pidió de más. La plata de más que pidió cerca de 4 billones de pesos, en general la deposita en una cuenta que tiene en el Banco Central hasta que la use", explicó.

Sin embargo, remarcó que en esta oportunidad esos fondos no aparecieron en esa cuenta y cuestionó la falta de información oficial. "En este caso no apareció en esa cuenta del Banco Central y nadie sabe dónde fue", afirmó.

Finalmente, planteó que la principal incógnita pasa por conocer el destino de esos recursos. "Ahora lo que está en duda es dónde está esa plata, para qué la están usando. No hay referencia por el momento", concluyó el economista. (www.REALPOLITIK.com.ar)